Na rynkach finansowych są takie 4 dni w roku, do których mają zastosowanie słowa- "W tym szczególnym dniu wszyscy mniejszych lub większych cudów oczekujmy !".
Chodzi tu o każdy trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia.
Są to dni w których wygasają kontrakty terminowe na indeksy i akcje oraz opcje.
Są to dni w których wygasają kontrakty terminowe na indeksy i akcje oraz opcje.
Nazywa się ten piątek Dniem Trzech Wiedźm (Day of Three Witches). Nazwa przyjęła się od lat 80-tych XX wieku gdy wprowadzenio w USA instrumenty pochodne na indeks S&P 500.
Ostatnimi czasy zjawisko gwałtownych wahań kursów oraz indeksów nie przybiera tak ostrej formy jak jeszcze w latach 2009- 2010, gdy mieliśmy do czynienia ze zmiennością
rzędu 3-4% podczas ostatniej godziny notowań, ale tym niemniej występuje i na szczęście w bardziej cywilizowanej formie.
rzędu 3-4% podczas ostatniej godziny notowań, ale tym niemniej występuje i na szczęście w bardziej cywilizowanej formie.
Związane jest ono z faktem, że najwięksi inwestorzy na rynku, aktywni zarówno na rynku kasowym jak i terminowym, starają się jak najbardziej wpłynąć na poziom indeksu WIG20 pod kątem zajmowanych pozycji na intrumentach pochodnych na ten indeks.
Kurs rozliczeniowy kontraktów terminowych na WIG20 ustalany jest następująco:
- średnia arytmetyczna z 231 wartości tego
indeksu:
- 240 wartości indeksu z ostatniej godziny notowań
ciągłych (indeks WIG20 jest kalkulowany co 15
sekund),
- 1 wartość indeksu z zamknięcia.
indeksu:
- 240 wartości indeksu z ostatniej godziny notowań
ciągłych (indeks WIG20 jest kalkulowany co 15
sekund),
- 1 wartość indeksu z zamknięcia.
- odrzucamy 5 najwyższych i 5 najniższych z
wymienionych wartości.
wymienionych wartości.
Jest to i tak postęp w porównaniu do lat 2009-2010 ale tym niemniej pole do różnych mniejszych lub większych cudów nadal jest duże.
Prześledziłem to zjawisko na przykładzie notowań z dnia 16 czerwca 2017, a więc 3 piątku czerwca, w którym wygasał kontrakt FW20M1720.
Sytuacja z godziny 9:52
Spokojnie na początku, WIG20 w okolicach 0 na poziomie 2297 pkt.
Wygasający kontrakt czerwcowy FW20M1720 ma wartość 2299 pkt i 24 tyś. otwartych pozycji, zaś wrześniowy FW20U1720 jest z bazą ujemną 20 pkt po 2279 pkt i już 46 tyś. otwartych pozycji.
Kliknij w obrazek poniżej celem powiększenia.
Sytuacja z godziny 14:53
Bardzo spokojny, delikatny wzrost WIG20 rośnie o 0,3% do 2303 pkt.
FW20M1720 ma wartość 2305 pkt i 14 tyś otwartych pozycji, zaś FW20U1720 2283 i 58 tyś. otwartych pozycji i nadal 20 punktowa baza ujemna.
Pozornie niewiele się dzieje, ale widać, że od 9.52 10 tyś kontraktów czerwcowych zostało rolowanych na wrześniowe, ponadto otwartych zostało 2 tyś. wrześniowych.
Kliknij w obrazek poniżej celem powiększenia.
Godzina 15.50- kulminacyjny moment dnia, 10 minut przez godziną 16, atak popytu (czyli trzech pięknych wiedźm z pierwszego zdjęcia) podnosi indeks w krótkim czasie z około 2300 na 2312 pkt.
Kliknij w obrazek poniżej celem powiększenia.
Godzina 16.30- 35 minut do końca sesji. WIG20 rośnie o 0,7% do 2311 pkt.
FW20M1720 ma wartość 2310 pkt i 12 tyś otwartych pozycji.
FW20U1720 ma wartość 2285 pkt i 58 tyś otwartych pozycji.
Baza ujemna na kontraktach wrześniowych wynosi już 26 punktów, od 14.53 zamknięto 2 tyś.
kontraktów czerwcowych, liczba wrześniowych na tym samym poziomie.
Kliknij w obrazek poniżej celem powiększenia.
Godzina 16.49- 16 minut do końca sesji, 11 minut do fixingu, sekunda do końca notowań ciągłych.
WIG20 rośnie o 0,8% do 2313 pkt.
FW20M1720 ma wartość 2310 pkt i 12 tyś otwartych pozycji.
FW20U1720 ma wartość 2288 i 59 tyś otwartych pozycji.
Od 16.30 wzrosła o 1 tyś liczba otwartych pozycji na kontraktach wrześniowych.
Następuje faza 10 minut od 16:50 do 16:59:59 zbierania zleceń na końcowy fixing o godzinie 17.
Tu seksowne wiedźmy kusicielki zapalają lampy, przebierają nóżkami i bawią się włosami po raz kolejny. Następuje kolejny cud.
Godzina 17- fixing i ustalenie kursów zamknięcia.
WIG20 rośnie już tylko o 0,37% 2304 pkt spadając w 10 minut o 11 punktów z 2315 pkt.
Tymczasem na kontraktach praktycznie bez zmian.
Wygasający FW20M1720 ma wartość 2311 pkt i 12 tyś otwartych pozycji,
które zostaną rozliczone po sesji.
które zostaną rozliczone po sesji.
FW20U1720 ma wartość 2288 pkt. i nadal 59 tyś otwartych pozycji.
Baza ujemna na kontraktach wrześniowych zmniejsza się z 26 punktów do 16 punktów.
Kliknij w obrazek poniżej celem powiększenia.
Na wykresie poniżej widać dobrze gwałtowny wzrost przed godziną 16 i gwałtowny spadek o 17.
Wnioski z tego dnia:
- posiadacze krótkich pozycji na FW20M1720, którzy nie zamknęli pozycji przed 15:50 zostali
wymanewrowani na 7-10 punktów, które oddali za darmo dużemu graczowi posiadającemu długie pozycje na wzrost, któremu zechciało się wyłożyć kilkanaście milionów zł aby ustalić kurs rozliczeniowy kontraktu na 2311 podczas gdy sam indeks zamknął się po 2304 pkt.
- nie warto czekać do wygaśnięcia kontraktu ostatniego dnia i bawić się w zgadywanie
czy najwięksi inwestorzy tzw. grubasy mają ustawione pozycje na wzrost czy na spadek.
czy najwięksi inwestorzy tzw. grubasy mają ustawione pozycje na wzrost czy na spadek.
- nie ma sensu rolowanie kontraktów na spadkowe następnej serii, ze względu na wyżej wymienioną bazę, warto poczekać aż przybierze ona w miarę rozsądne rozmiary np. maksymalnie 10 punktów a nie 20-25 punktów.
- nie warto kopać się z silniejszym koniem, koń zawsze kopnie silniej.
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz